Merge by RHB | 发掘2022年第2季的潜力基金

“滞胀”，最近成了投资潮语。在地缘性政治和供应风险双双因为冠病大流行而陷困之际，全球经济再次面临诸多的暗流汹涌，带来高不确定性。另外，鉴于俄罗斯与乌克兰的战争没有在近期内结束的迹象，预计会带来巨大的负面效应，导致全球经济增长放缓和高通货膨胀。但是，由于通货膨胀已接近高峰值，所以2022年滞胀的风险可能颇为有限。

让我们回顾一下，在2022年首季，马来西亚的全球股票基金仍然是庞大资金的主要流向，几乎相等于排名第2的科技股类基金的两倍。然而，总体而言，流入股市的资金却低于上一季度。

投资者也采取了防御性策略，即将资金投入目标到期类型基金。这类基金通常能够保本，并在股票市场面对下行状况时为客户提供一定程度的保护。

就地域而言，亚太和中国股票基金的流入量最高。另一方面，东盟和马来西亚的资金外流则最为严重。

这可能是因为投资者退场，转而投向股市以平衡美元高涨的作用，导致货币市场和债券相关基金的资金外流。此外，投资者也从黄金自2020年以来所创下的最佳季度中套利。贵金属迄今为止已按年上涨了8%。

2022年首季资金流向表

资料来源：Lipper Investment Manager截至2022年3月31日为止的数据

今年首季，对股市来说是一个充满挑战的季度。几乎所有主要市场都反映出负回报，并在3月中旬触底。尽管美联储（Fed）在首次宣布加息后出现反弹，但这对市场在本季度结束时处于负值的状况无济于事，起不了扶盘作用。所幸，富时大马吉隆坡综合指数在本季度结束时，仍录下2.87%的正值。

主要市场对比富时大马吉隆坡综合指数在过去12个月的表现

资料来源：Lipper截至2022年3月31的的数据

否极泰来，绝处逢生

RHB保持增持股票和另类资产的看法、并对固定收益的投资维持中和的观点，同时也认为应该减持现金比率。投资者需要关注的几个关键风险，包括有高企不下的高利率、美联储加息和战火不熄的俄罗斯—乌克兰冲突。

大多数市场负面情绪可能已经反映在股价上，因此第2季反而提供了趁低吸纳的机会。是的，这是进场的好时机。请记住，全球经济正在从前所未有的冠病大流行中复苏，所以在触及历史低点之后，利率上升是恢复原状的必经之路。随着政府通过健康的财政和货币政策来强化经济，在2022年发生让人闻风丧胆的滞胀风险其实依然很低。

美国/全球市场	中国/亚洲
美国股市在3月中旬触底后，目前已出现反弹的迹象。从年初至今超过10%的回调，为长期投资者提供了以更好的估值，累积优质股票的机会。	中国大陆、香港和亚洲市场在持续一年多的修正期内已下跌逾20%。这使得它们变得非常有吸引力。
围绕在乌克兰—俄罗斯战争、滞胀以及在某种程度上非常鹰派的美联储加息等大部份的坏消息，可能已经反映在股价上。	中国在2021年第2次下调存款储备金率（RRR），并在2022年下调基准1次。有鉴于此，我们可以预期今年将有更多宽松政策。
美国股市的势头依然强劲，有望带来收益。	中国国务院副总理刘鹤承诺支持经济增长和资本市场，并暗示对中国互联网行业的监管将告一段落。
由于布伦特原油价格（从峰值角度）依然稳守在100-130美元的关口，所以滞胀不应是2022年所面对的风险。原油期货的前景仍然看涨。此外，对全球经济增长的预测依旧保持正面。	根据中国证券监督管理委员会（CSRC），中国鼓励更多资金从社保基金、养老基金、保险公司、信托公司和财富管理公司流入股市，特别是优质的上市公司股票。

尽管如此，审查您的投资组合始终是一个好主意，以确保它具有股票和固定收益风险敞口的多元化程度。我们在下表剖析了一些要点，以助您在投资上做出明智之举。

分析师预计标准普尔500指数在今年的利润，将录得9%的成长率，这是因为大多数的市场负面情绪已经被消化。经历1月份的抛售潮和3月份的触底后，更低的资产净值价格让投资者拥有趁低吸纳的买入机会。从过往的美联储加息周期中，我们观察到MSCI世界股票指数往往在首次加息后呈上升趋势。此外，就业率和工资增长，也证实了美联储的紧缩措施奏效。与此同时，全球经济流动性仍然冲劲十足，对股市有利。

MSCI世界股票指数

资料来源：Bloomberg、RHB 经济与市场策略

有意打铁趁热，抓住这一波买入机会的投资者，可以选择RHB-GS US Equity基金。又或者，您可以投资符合伊斯兰教义的RHB Global Shariah Equity Index基金。

RHB global Shariah Equity Index基金在过去12个月的表现

资料来源：Lipper截至2022年3月31日的数据

莫忘印度

尽管主角是中国和美国，但印度也不容忽视。今年早些时候的抛售潮，为投资在印度提供了更物廉价美的好机会。印度通过购买廉价的俄罗斯石油，缓解了商品价格上涨的通胀压力影响至全球市场。对有意把新兴市场纳入投资组合，以分散投资的人士而言，Manulife India Equity基金近乎完美。该基金在金融领域具有很高的比重，能在利率上升之际趁势而起，成为适合入场的基金。此外，基金在科技信息领域也有重大的风险敞口，代表着有望持续成长。

Manulife Equity Index从2019年4月1日—2022年3月31日的表现

资料来源：Lipper截至2022年3月31日的数据

东盟，商品的全球供应商

东盟股市可谓是复苏期内的沧海遗珠。由于东盟是原产料和天然资源的传统生产国，所以在此区域做多元化投资的人士，可以通过各种商品，如棕油、石油，以及镍等金属的可持续性成长中获利。马来西亚和印度尼西亚的贸易顺差预料将持续下去，从而对政府的收入起到增长的支撑作用，并刺激人民的消费。

马来西亚正在从冠病大流行，转型进入地方性流行阶段，故而各种行动管制令已取消。马来西亚和新加坡的边境已开放，其他国家如主要旅游目的地泰国也纷纷效仿，为更高的经济成长铺路。

以TA South East Asia基金，在整个东盟实现投资组合多元化的目标是个好方法。该基金由Lion Global Investors（新加坡）管理。尽管它在两年内上涨了43%，但依然仅是接近爆发冠病大流行之前的资产净值水平，仍未达到高点。

TA South East Asia Equity过去两年的表现

资料来源：Lipper截至2022年3月31日的数据

说到天然资源，最不容忽视的便是清水了，因为它是人人不可或缺的必须品。您有机会可投资在符合可持续与社会责任标准的清水资源领域。遵循RHB可持续发展报告（2019年度）的框架，本银行已将Manulife Global Aqua基金纳为能够为客户提供可持续发展的另一产品。

水灾、污染和各行各业对清水的需求不断增加，只会给世界水供带来额外的压力。通过投资，该基金旨在缓解水供在需求与供应之间日益扩大的差距，并引起各界对全球水质每况愈下的关注。

该基金通过将基金资产净值的至少95%，投资于由法国巴黎资产管理卢森堡公司所管理的BNP Paribas Funds Aqua基金（目标基金），来达到资本增值。该目标基金投资于不断增长的全球水供价值链之中的3大板块股票，即水供基础设施、水供处理和水务公用事业机构。

以下是为何why Manulife Global Aqua基金，能为您的投资组合增添价值的原因。

要了解那些投资机会最为符合您的投资目标和风险承受状况，请向您的客户经理谘询，或亲临离您最近的RHB银行分行。

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一份主要阐述志期于2021年9月13日的Manulife India Equity Fund、志期于2021年11月23日的TA South East Asia Equity Fund、志期于2021年10月26日的Manulife Global Aqua Fund、志期于2021年8月27日的RHB-GS US Equity Fund，以及志期于2020年11月16日的RHB Global Shariah Equity Index Fund（简称“基金”）之特点与风险的产品资料概要（简称“PHS”）可供查阅，投资者有权要求一份PHS。投资者受促在投资前，获取、详阅和了解PHS与招股说明书（简称“招股说明书”）以及相关资讯（若有）。招股说明书已在马来西亚证券委员会（简称“SC”）注册，惟该会对其内容不承担任何责任。SC对招股说明书注册的批准和授权不应被视为SC已推荐或认可有关基金。此外，投资者应考虑当中所涉及的费用与收费。投资者亦应注意，单位价格及应付分红（如有）将有所增减。在宣布分红后，投资者应理解在发行额外单位/分红后，每单位资产净值将从分红前资产净值减少至分红后资产净值。任何与招股说明书相关的单位发行，将仅在收到招股说明书中的申请表后进行。招股说明书与产品资料概要印刷本，可在RHB分行/ Premier Centre获取，投资者拥有索取产品资料概要的权力。投资者受忠告理解任何投资都存在投资风险，并且不能保证任何投资目标都会达成。投资者应在做出投资前自行评估并在必要时寻求专业意见，不应仅根据本文作出投资决定。

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